国金证券：国投中鲁 稀释苹果汁价钱持续上涨 买入   根本结论..新榨季，稀释苹果汁价钱无望到达1600-1700美圆的汗青新高，并且基 于行业求过于供的态势短时间内难以逆转，我们以为国投中鲁稀释果汁的贩卖价钱迭立异 高的潜力宏大。  我们调高国投中鲁07-09年EPS至0.721、0.882、1.222元，调升目的位至35.42- 37.94元，重申“买入”倡议。  调高新榨季的稀释苹果汁贩卖价钱至1650美圆/吨.. 07/08榨季伊始，中国稀释苹 果汁行业景心胸大幅提拔，对外报价持续大幅上涨，涨幅超越我们的预期。  虽然榨季方才开端，新榨季稀释苹果汁消费量还较小kok体育官方网站，但对外报价曾经开端启动； ..行业最新资讯显现，几大果汁大厂对外报价遍及在1600-1700美圆/吨阁下，部门厂家 报价达1800美圆，较06整年均价880-900美圆/吨上涨近80%，较我们整年1300美圆的预 期高23.08－30.77%；..小厂对外报价在1400－1500美圆/吨阁下，和海内支流大厂价差 保持在200美圆阁下，根本连结不变；.. 07/08榨季的行业限价终极定在1400美圆，高 于我们此前1250－1300美圆的估计；..今朝，支流大厂还处于报价阶段，还没有大范围签 单，产物也未批量供给，市场上部门小厂有零散产物供给。因而1400-1500美圆的市场 报价显现的系非支流厂商报价，但为支流厂商报价供给了一个宁静底限。  稀释苹果汁价钱涨幅超越预期，将给行业内相干重点公司如国投中鲁(600962,SH) 、海升果汁(0359,HK)、安德利果汁(8259,HK)kok体育官网陕西恒兴等带来新的投资时机。  我们估计新榨季稀释苹果汁均匀贩卖价钱无望到达1650美圆/吨上方，较我们此前 1300美圆/吨的猜测上调近350美圆，涨幅26.92%。  苹果质料价钱涨幅小于果汁废品涨幅，国投中鲁将较着受益行业景气高涨..今朝， 采购苹果质料的市场价钱约为1150元/吨，而我们8月初理解到的价钱为1000元/吨，涨 幅达15%。  我们调高07/08榨季苹果质料的采购均价至1300－1350元/吨，较我们先前的猜测值 1150元/吨调升150－200元，涨幅13-17%。  不管是从绝对价钱涨幅，仍是相比照较涨幅，废品价钱涨幅都超越质料价钱涨幅kok体育官网 行业情势将较着有益于稀释苹果汁加工企业。  国投中鲁作为海内稀释苹果汁行业领军企业，固然在产能扩大、消费范围等目标方 面略逊海升等合作敌手，但其外洋客户资本、品牌、诺言较好，表如今产物售价较合作 敌手高。  国投中鲁占日本稀释苹果汁总入口量的50%，因为日本市场售价遍及较高，因而我 们估计07/08榨季国投中鲁对日报价在1800-1900美圆阁下。  为了定量评价稀释苹果汁企业的本钱转嫁才能，我们构建了以下数目模子，评价标 准是：当稀释苹果汁实践贩卖价钱即是或大于图表中1505.11美圆/吨的转嫁临界点时， 稀释苹果汁企业才有能够完整完成向下流转嫁。